可能很多金銀T+D（黃金遞延現(xiàn)貨和白銀遞延現(xiàn)貨，由各商業(yè)銀行代理，在上海黃金交易所交易）的投資者并不清楚，銀行給自己設(shè)定的強(qiáng)行平倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)是那樣的嚴(yán)格，以至于金銀T+D經(jīng)常出現(xiàn)瞬間的漲停板或者跌停板，這些漲跌停板幾乎都是因?yàn)殂y行強(qiáng)行平倉(cāng)客戶持倉(cāng)，引發(fā)的價(jià)格異動(dòng)，給客戶造成巨大的額外損失。
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雖然上海黃金交易所已經(jīng)要求各商業(yè)銀行修改了強(qiáng)平規(guī)則，但是目前金銀T+D的強(qiáng)行平倉(cāng)仍然由電腦控制，如果前一日結(jié)算時(shí)客戶持倉(cāng)保證金不足，那么系統(tǒng)就會(huì)在次日開(kāi)盤(pán)后按照市價(jià)平倉(cāng)客戶持倉(cāng)，一旦強(qiáng)行平倉(cāng)數(shù)量較大，那么就很可能出現(xiàn)價(jià)格異常波動(dòng)，并非像期貨交易那樣，由人工進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)操作，兩者的差別在于對(duì)價(jià)格的理解上。
期貨交易過(guò)程中，如果客戶保證金不足，那么期貨公司會(huì)先要求客戶追加保證金，加不上也會(huì)盡可能讓客戶自己平倉(cāng)，實(shí)在不行期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)才會(huì)人工進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)交易，這也是期貨交易中很少出現(xiàn)極端價(jià)格的重要原因。
對(duì)于嚴(yán)格執(zhí)行既定程序的電腦，并不會(huì)考慮到市場(chǎng)情況而想辦法幫助客戶在較好的價(jià)格平倉(cāng)以減少風(fēng)險(xiǎn)，那么對(duì)于金銀T+D的投資者來(lái)說(shuō)，就需要更高的操作水平，以回避這種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。投資者需要時(shí)刻注意自己的保證金充足水平，一旦結(jié)算價(jià)可能導(dǎo)致自己保證金不足，就要思考是否有能力追加保證金，如果不能追加，投資者最好自己平倉(cāng)部分籌碼以達(dá)到滿足保證金要求，避免被電腦強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資者持倉(cāng)被電腦強(qiáng)平在非常不利的價(jià)格位置，根據(jù)開(kāi)戶合同，因?yàn)殂y行強(qiáng)行平倉(cāng)給客戶帶來(lái)的投資損失，也需要由客戶承擔(dān)。
商報(bào)記者 周科競(jìng)
